Pada tanggal 26 Agustus, Bank of Korea merilis laporan berjudul “Masalah Utama dalam Laporan Outlook Perekonomian: Mempertimbangkan Penilaian dan Dampak Konektivitas Rantai Pasokan terhadap Ekspor Tiongkok”, yang mengungkapkan dinamika kompleks produksi terkait ekspor Korea Selatan ke Tiongkok. Laporan tersebut menunjukkan bahwa dengan mempertimbangkan konektivitas produksi dalam rantai pasokan global, proporsi produksi terkait ekspor Tiongkok pada tahun 2020 akan mencapai 35%, jauh lebih tinggi daripada 25% yang ditunjukkan dalam statistik ekspor.
Produksi terkait ekspor Korea Selatan ke Tiongkok terus meningkat sejak tahun 2000. Konsentrasi industri produksi terkait ekspor lebih rendah dibandingkan dengan ekspor, hal ini menunjukkan bahwa jaringan produksi terkait Tiongkok melibatkan industri yang lebih luas.
Laporan Bank of Korea melakukan studi mendalam terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi perubahan produksi terkait ekspor ke Tiongkok, membaginya menjadi faktor siklus (perubahan permintaan akhir), faktor struktural produksi, dan konflik geopolitik. “Faktor siklus seperti kondisi industri global dan TI serta permintaan domestik Tiongkok yang lesu dapat memengaruhi perubahan permintaan akhir, sementara faktor struktural seperti peningkatan daya saing produk setengah jadi Tiongkok dan relokasi basis produksi dapat memengaruhi perubahan dalam struktur produksi. Faktor geopolitik, seperti karena konflik perdagangan Tiongkok-AS dapat mempengaruhi permintaan dan produksi,” kata Bank of Korea.
Laporan tersebut menekankan bahwa kontribusi permintaan akhir terhadap perubahan produksi terkait ekspor Tiongkok secara umum mencerminkan tren perekonomian global. Perlambatan pertumbuhan sejak tahun 2010an terutama disebabkan oleh menurunnya tingkat pertumbuhan Tiongkok dan lesunya permintaan domestik. Penurunan pasar real estat Tiongkok dan akumulasi utang pemerintah telah memperburuk masalah permintaan domestik dan menambah tekanan pada produksi terkait ekspor ke Tiongkok. Namun, pemulihan sektor TI sejak akhir tahun lalu diperkirakan akan kembali memberikan tekanan.
Mengenai faktor struktural, laporan tersebut mencatat bahwa pentingnya perubahan dalam struktur produksi secara bertahap meningkat sejak kontribusi negatif pada tahun 2006. Produk minyak bumi pada tahun 2010an, dan baru-baru ini industri TI, telah memasuki penurunan struktural. Perubahan-perubahan ini disebabkan oleh meningkatnya daya saing Tiongkok dan relokasi basis produksi ke negara-negara Asia Tenggara, yang mengakibatkan peningkatan tingkat swasembada produk setengah jadi.
“Sejak tahun 2010, produksi terkait ekspor ke Tiongkok telah tumbuh rata-rata tahunan sebesar 0,9%, terutama disebabkan oleh dampak positif dari kuatnya permintaan (+1,6%), meskipun terdapat dampak negatif dari perubahan struktur produksi (-0,7% ),” Bock menjelaskan. Selain itu, laporan tersebut menilai konflik perdagangan Tiongkok-AS telah menyebabkan perubahan dalam rantai pasokan global, mengurangi ekspor Korea Selatan ke Tiongkok dan produksi terkait ekspor dengan mengurangi ketergantungan pada impor Tiongkok dan mengurangi ekspor Tiongkok ke Amerika Serikat.
Tarif tambahan AS terhadap barang-barang Tiongkok diperkirakan akan mengurangi ekspor Korea Selatan ke Tiongkok dan produksi terkait ekspor sebesar 3% hingga 5%. Jika kenaikan tarif yang dijanjikan Trump selama kampanyenya diterapkan, ekspor Korea Selatan ke Tiongkok dan produksi terkait ekspor dapat turun lebih dari 6%. Bank of Korea menekankan bahwa Korea Selatan telah secara aktif melakukan aktivitas produksi terkait Tiongkok melalui rantai pasokan global, sehingga menghasilkan pertumbuhan yang stabil dalam produksi terkait ekspor ke Tiongkok sejak tahun 2000. Tiongkok masih relatif kuat.
“Kontribusi permintaan Tiongkok dan global meningkat hingga tahun 2010-an, namun secara bertahap menurun seiring dengan fluktuasi kondisi ekonomi. Kontribusi struktur produksi telah menurun sejak pertengahan tahun 2000-an,” kata Bank of Korea. “Baru-baru ini, konflik Tiongkok-AS berdampak negatif pada permintaan global terhadap produk-produk Tiongkok dan perubahan struktur produksi, yang mengakibatkan semakin menyusutnya ekspor ke Tiongkok dan produksi terkait ekspor.”
Bank of Korea juga merilis prospek ekonomi pertamanya yang terkait dengan hasil pemilihan presiden AS. Departemen penelitian menganalisis bahwa jika kandidat Partai Republik dan mantan Presiden Trump terpilih, ekspor Korea Selatan ke Tiongkok dan produksi terkait ekspor termasuk produk setengah jadi akan turun lebih dari 6%. Jika Wakil Presiden Kamala Harris menjadi presiden, ekspor ke Tiongkok diperkirakan turun hingga 5%. Berdasarkan niat yang diumumkan pemerintahan Biden untuk mengenakan tarif terhadap Tiongkok, jika Harris melanjutkan kebijakan ini, ekspor ke Tiongkok dapat turun sekitar 3%. Jika UE dan negara-negara lain bergabung dengan Amerika Serikat dalam mengenakan tarif terhadap Tiongkok, maka ekspor ke Tiongkok Mungkin akan berkurang sekitar 3%.
“Meskipun ekspor ke Tiongkok telah pulih sejak paruh kedua tahun lalu, jika tren pertumbuhan Tiongkok membaik, produksi terkait ekspor mungkin akan terkena dampak positif oleh faktor permintaan dalam jangka pendek. Namun, perlu dicatat bahwa pemulihan tersebut sulit dilakukan. karena perubahan struktur produksi Dengan faktor penurunan yang terus berlanjut, tingkat kemakmuran diperkirakan akan sama seperti sebelumnya,” Bank of Korea menyimpulkan.